：發展中不忘穩健，穩健中不忘發展

一個合適的生長點對企業來說十分重要，直接決定著企業的生死。古人云：“盛極則衰，月盈則方”。創新才能求發展，識時務者為俊杰。改革創新和戰略轉型是企業保持發展活力的重要源泉。有人曾經這樣評價過李嘉誠，說他“闖勁不足后勁足”，向來不喜歡搶“頭唆湯”，但是等他看準之后一出手，就如大江泄洪，任何一個投資家都不能與之抗衡。其實，李嘉誠的發家史，就是一場步步為營的戰爭史，他每打下一片江山都細心打理，將其變成自己穩固的大后方，然后再探出頭去，尋找新的發財機遇。

1“一夜暴富”往往意味著“一朝破產”

在幾何學中有一個人所共知的常識，就是兩點之間直線最近。但是，這個定理只能保證其理論上的正確性，而一旦運用到現實中，就不是那么地絕對或適用。比如這座山和那座山之間雖然直線距離最近，但是要想從這座山的頂峰到達那座山的頂峰，卻不得不先下山再上山，如果有人一定要直線到達，那就難免有摔下山崖的危險。

投資也是這樣，有時候看似捷徑的賺錢辦法，實際上卻過于冒險，甚至根本行不通。有人說“聰明人走捷徑”，這話有些道理，但是應該加上一個注釋：大聰明人視捷徑為危途，只有那些愛耍小聰明的人，才喜歡走捷徑。

所以李嘉誠告誡廣大同行：“我的主張從來都是穩中求進。我們事先都會制定出預算，然后在適當的時候以合適的價格投資。”

李嘉誠進入地產界時，已經有預售樓花，而李嘉誠沒有這樣做，他只是將樓宇作為出租物業，他所堅持的就是不走捷徑走大路的投資原則。

賣樓花是霍英東于1954年首創，他一反地產商整幢售房或據以出租的做法，在樓宇尚未興建之前，就將其分層分單元預售，得到預付款，即可動工興建。賣家用買家的錢建樓，地產商還可將地皮和未成的物業拿到銀行按揭(抵押貸款)，真可謂一石二鳥。

繼霍英東之后，許多地產商紛紛效尤，大售樓花。銀行的按揭制進一步完善，蔚然成風。用戶只要付得起樓價的10％或20％的首期，就可把所買的樓宇向銀行按揭。銀行接受該樓宇做抵押，將樓價余下的未付部分付給地產商，然后收取買樓宇者在未來若干年內，按月向該銀行付還貸款的本息。

李嘉誠認真研究了樓花和按揭。他發現，賣樓花的確能夠加速樓宇銷售，加快資金回收，彌補地產商資金不足。但是，這樣一來，地產商的利益就會與銀行休戚相關，而地產業的盛衰又直接波及銀行。所謂唇亡齒寒，一損俱損，過多地依賴銀行未必就是好事。

李嘉誠最欣賞香港最大的地產商——英資置地公司的保守做法，重點放在收租物業上。置地經過半個多世紀的發展，一直雄踞中區“地王”寶座，擁有大量大廈物業。只要物業在，就是永久受益的聚寶盆。所以，資金再緊，李嘉誠寧可少建或不建，也不賣樓花加速建房進度，他盡量不向銀行抵押貸款，或會同銀行向用戶提供按揭。

李嘉誠興建收租物業，資金回籠緩慢，但他看好地價樓價及租金飚升的總趨勢。收租物業，雖不可像發展物業(建樓賣樓)那樣牟取暴利，卻有穩定的租金收入，物業增值，時間愈往后移，愈能顯現出來。

李嘉誠預測無誤。據港府公布的統計數據，1959年港府拍賣市區土地平均價：工業用地每平方米10485元；商廈、寫字樓、娛樂場等非工業用地166844元；住宅用地16475元。而到1980年，這三類拍賣地價分別狂升為2954903元、12437906元、1372830元。升幅分別為2808倍、735倍、822倍。地升樓貴，李嘉誠“坐享其利”。他擁有大批物業，儲備了大量土地。

1961年6月，潮籍銀行家廖寶珊的廖創興銀行發生擠提風潮。廖寶珊是“西環地產之王”，他在西環大量購買地盤興建樓宇，并在中德輔道西興建廖創興銀行大廈。廖寶珊發展地產的資金，幾乎全部來自存戶存款，幾乎將其掏空殆盡，從而引發了存戶擠提。