4順應潮流，逐步擴張

在李嘉誠看來，企業發展需要順應社會局勢的發展，如果能夠抓住社會發展機遇，順勢擴張，就能夠實現自己的目標。如果盲目冒險出擊，在局勢明顯不利的情況下，企圖僥幸取勝，只能招致敗局。

1981年，李嘉誠打算推出興建第一個大型屋村的宏偉計劃——黃埔花園。黃埔花園所用的地盤是黃埔船塢舊址，按港府條例，如果要將工業用地改為住宅和商業辦公樓用地，就必須補差價。此時正處于地產高潮時期，按當時地價計，該處用地需要補差價28億港元。

李嘉誠認為，這樣補差價，成本未免太高了，于是決定暫緩修建黃埔花園計劃。他認為以后地價成本可能會降低，而現在時機還不夠成熟，他決定耐心等待。這一等就等了兩年，直到1983年，地產終于出現低潮，李嘉誠這才正式與港府進行談判。結果，李嘉誠僅以3．9億港元的地價費用便獲得了該商業住宅開發權。

李嘉誠選擇的時機可謂恰到好處，一下子就節省地價費達24億港元之多。這等于屋村工程尚未開工，他已經大大地賺了一筆。購得建筑用地后，李嘉誠并未立即開始黃埔花園屋村計劃，他打算等地產市場轉旺時再著手，以便賣個好價錢。

1984年9月29日，中英兩國政府簽署了《中英聯合聲明》，香港前景驟然明朗，恒生指數回升，地產市道開始轉旺。因此，1984年年底，李嘉誠宣布投資40億港元，正式開始興建黃埔花園屋村。整個黃埔花園共占地19公頃，由94幢住宅樓構成，總面積約71萬平方米，共11224個住宅單位，另外還有一座面積約16萬平方米的大型商廈。這是香港有史以來最宏大的屋村工程，也是當年世界上最大的住宅屋村。

據行家估計，整個項目，可獲利60億港元。如此高的回報，實屬少見。這讓地產界同行們稱羨不已。

地產低潮時補地價，地產轉旺時又大興土木，地產高潮時再出售樓宇，一步一步，環環相扣，足見李嘉誠駕馭時勢的高超本領。

興建屋村最大的困難，莫過于獲得整塊的大面積地皮。為此，李嘉誠密切關注市場動向，耐心等待，也動了不少腦筋。

1985年，李嘉誠收購了置地公司所控制的港燈公司。當時就有人認為他是“醉翁之意不在酒”，目的是為了謀取港燈的地皮。

港燈有一家發電廠，位于港島南岸的鴨刪洲，與之相鄰的是蜆殼石油公司油庫，而蜆殼石油公司還有座油庫，坐落于新界觀塘茶果嶺。李嘉誠于是煞費苦心地開始一連串復雜的遷址換地計劃。